一次常规的公开市场操作传递出一个不同寻常的信号：昨天，一年期央行票据的发行收益率较上周直降10个基点，幅度之大为近期所罕见。对此，一些业内人士分析认为这有可能是央行将再度松动货币政策的征兆。
昨天，央行按惯例在周二公开市场发行800亿元一年期央行票据，但是发行收益率却出乎市场的意料，仅为3.9069％，较上周猛降10个基点。与其他操作工具不同的是，一年央行票据不仅是货币回笼的工具，还是一年以下货币市场利率体系的定价基准。因此它的变动，一直是市场观测央行货币政策意图的风向标。
近期整个货币市场资金宽裕和避险需求是央行票据收益率下降的一个重要因素。自9月最后一周以来，公开市场累计到期释放的资金量高达3470亿元，加上部分商业银行下调了存款准备金率，释放的资金量总计约为5500亿元。然而，由于受海外市场金融危机的影响，国内金融机构为规避信用风险，对外资行的资金拆借行为趋于谨慎，造成流动性从回购市场流向现券市场。其中，一年左右的央行票据更是成为各路金融机构争相购买的对象，需求上升势必造成一年央行票据发行收益率下降。
但是，资金市场的宽松并不是本周才出现。自央行于9月中旬宣布“双降”以来，市场流动性逐步趋向宽裕，一年央行票据的发行收益率一直保持小幅下降的节奏，两周只累计下
